4 Alasan Menjual Saham Lucid Menurut Morgan Stanley

Saham dari Grup Lucid (NASDAQ:LCID) menangis hebat Jumat lalu, setelah desas-desus mulai beredar bahwa Dana Investasi Publik Arab Saudi (PIF) sedang bersiap untuk membeli sisa saham LCID yang belum dimilikinya (sekitar 30%).

Investor jelas menyukai gagasan itu, tetapi apakah itu mengubah permainan untuk Adam Jonas dari Morgan Stanley? Tidak, adalah jawaban singkatnya, meskipun Jonas menguraikan beberapa alasan mengapa dia tetap menjadi beruang yang utuh.

Pertama, pada aspek fundamental, alih-alih menjadi lebih baik, Jonas menganggap prospek fundamental “lebih cenderung memburuk daripada membaik”. Memasuki 3Q, Lucid menunjukkan penurunan pemesanan bersih dan pengiriman Q4 mencapai 1.932 unit dibandingkan produksi 3.493 unit. “Setelah pemotongan harga Tesla,” kata Jonas, “kami akan bersiap untuk potensi penurunan pemesanan lebih lanjut, dengan asumsi masih dilaporkan.” Sementara Jonas berpikir hambatan produksi kemungkinan hanya akan meningkat, mengingat latar belakang kenaikan suku bunga dan ekonomi yang melambat, dia khawatir tentang permintaan mobil dengan harga sangat premium.

Lalu ada masalah seputar pengenceran. Jonas mengharapkan perusahaan untuk mengubah arus kas bebas impas di FY26. Untuk memiliki tingkat likuiditas yang diperlukan agar bisnis tetap berjalan, Jonas berpikir bahwa penerbitan ekuitas senilai $500 juta lagi akan dilakukan tahun ini dan mengasumsikan suntikan modal tambahan sebesar $3 miliar akan diperlukan di FY24 (membagi 50/50 utang dan ekuitas) . “Bersamaan dengan dampak SBC,” Jonas menjelaskan, “kami telah memperkirakan peningkatan lebih lanjut sebesar 25% dalam saham terdilusi LCID yang beredar hingga FY26.”

Elemen lain yang perlu dipertimbangkan berkisar pada strategi. Dalam waktu dekat, rencana permainan Lucid melibatkan perputaran ke pasar internasional (Eropa, Cina, Timur Tengah), tetapi apa yang terjadi jika latar belakang makro semakin memburuk? Keadaan yang berubah mungkin membutuhkan “eksekusi yang lebih keras atau lebih lambat” dari berbagai target strategis terkait ekspansi lebih lanjut.

Dan disinilah kehadiran raksasa EV Tesla membuat dirinya terasa. “Secara khusus,” Jonas menyimpulkan, “kami khawatir bahwa inovasi manufaktur yang akan datang di rival Tesla dapat mendorong perubahan bertahap dalam deflasi EV yang dapat merugikan pesaing seperti Lucid.”

Inti dari semua pembicaraan ini sejauh menyangkut Jonas adalah “Mobil yang sangat bagus, penilaian kapitalisasi yang besar, ceruk pasar, kebutuhan uang tunai yang berkelanjutan.” Hasil penilaian tersebut adalah peringkat Underweight (yaitu, Jual), yang didukung oleh target harga $5. Implikasinya bagi investor? Kelemahan 57% yang menyedihkan dari level saat ini, setidaknya menurut Morgan Stanley. (Untuk melihat rekam jejak Jonas, klik di sini)

Jonas tetap menjadi beruang LCID terbesar di Street; di tempat lain, saham mengklaim tambahan 4 Beli, 2 Tahan, dan 3 Jual, untuk peringkat konsensus Tahan. Target rata-rata berdiri di $13,28, menunjukkan investor akan mendapatkan keuntungan sebesar 14% selama beberapa bulan mendatang. (Lihat Prakiraan saham jernih)

Untuk menemukan ide bagus untuk perdagangan saham dengan penilaian yang menarik, kunjungi TipRanks ‘Saham Terbaik untuk Dibeli, alat yang baru diluncurkan yang menyatukan semua wawasan ekuitas TipRanks.

Penafian: Pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata milik analis unggulan. Konten dimaksudkan untuk digunakan hanya untuk tujuan informasi. Sangat penting untuk melakukan analisis Anda sendiri sebelum melakukan investasi apa pun.